《類股》塑化品利差空間大，中石化、台化等營運看俏

2010-03-18 【時報記者何美如台北報導】

亞洲乙烯報價持續走弱，上週五遠東區最新現貨價跌至1149美元/噸，法人表示，3-4月歲修產能仍大於新開產能，且廠商庫存普遍不高，塑化下游需求仍強，產品利差仍佳，持續看好塑化族群營運表現。下半年泛用樹脂產能將大量開出，報價恐受影響，認為無產能大增疑慮的CPL、PTA、Nylon表現值得期待，中石化(1314)、台化(1326)、東聯(1710)、信昌化(4725)全年營運看好。

　受到廠商密集歲修激勵，AN、CPL報價水漲船高，上週遠東區最新現貨價分別為每公噸2300美元、2445美元，今年以來漲幅已達27.8%、9.9%，若用去年初低點起算，漲幅更分別達182.2%、118.3%，法人看好中石化受惠，今年獲利可望創新高達2.59元。去年第四季CPL無法轉嫁原料苯的價格上揚，利差大幅遭壓縮，獲利表現平平，不過今年隨著廠商歲修以及下游尼龍、亞克力棉、ABS 的需求暢旺，AN、CPL的報價與利差持續竄升，法人預估上半年報價、利差維持高檔。
中東乙烯產能銷往亞洲，導致亞洲乙烯報價走弱，上週五遠東區最新現貨價已跌至1149美元/噸，不過法人表示，3-4月歲修產能仍大於新開產能，且利差已速下滑大跌空間有限，美國乙烯飆漲又提供亞洲報價支撐，認為乙烯報價下檔風險有限。由下游產品利差研判，整體塑化需求仍強，且廠商庫存普遍不高，報價下檔風險有限，上半年下游產品利差在需求推動下看好。不過五月起歲修影響減少，須留意新產能開出進度是否符合預期。