塑化廠Q4獲利普遍縮水

2009-12-03
工商時報 【彭暄貽／台北報導】

　近期石化原料乙烯、丙烯大幅彈升，帶動五大泛用樹脂現貨跟進調漲，12月內銷報價也向上調漲，廠商第4季獲利表現頗受關注。據悉，受制第4季為銷售淡季，加上原料漲幅超越產品報價，除PE因短線供需緊俏，表現相對走堅外，PVC、PP、ABS、PS及SM等，利差均面臨明顯壓縮。

　分析師指出，第4季包括台塑化、亞聚等廠商均有歲修計畫，考量原料漲幅與轉投資收益貢獻下滑因素，塑化廠單季獲利約季減10％至30％；其中，華夏、國喬、台苯等廠商單季營運約處兩平狀態。

　塑化類股昨（2）日因台塑等國內塑膠原料廠調漲12月產品內銷報價，台聚、亞聚集團因近期PE行情領先走堅，加上前三季獲利，年度獲利可望突破新高，吸引買盤積極進駐。

　分析師指出，目前塑化報價以PE正處大陸農業用膜旺季需求因素，加上部分石化事故，引發供需緊俏聯想，行情表現最受期待。此外，當前SM、PS及ABS報價上漲力道疲弱，後續家電下鄉需求表現將為追蹤焦點。

　塑化廠商表示，近期上游乙烯廠因歲修、停爐等因素，在市場供應吃緊下，推升價格向上，漲幅高達30％，適時舒緩第4季營收因價量趨緩的下滑壓力，推估單季營收約季減10％至20％，優於過往20％至30％下滑表現。

　不過，受制需求趨緩，產品無法全面轉嫁成本，第4季本業獲利顯著下滑，加上業外轉投資收益回復正常，單季獲利比第三季拉回。華夏因第4季 PVC漲幅相對落後；從獲利價差條件來看，本業約季減20％，加上轉投資台氯第4季營運收益貢獻縮減，全年EPS約1.4元至1.5元。