2010-12-10 01:19 工商時報 記者彭暄貽／台北報導
PLATTS報導，原油、石油腦報價聯袂攀升，遠東區五大泛用樹脂因乙、丙烯等上游原料成本推升，延續高檔走揚，呈現淡季不淡狀態；至於PE、PP受到大陸華北、華東地區大雪紛飛，北貨無法南送出現供給缺口，激勵現貨報價續揚10美元至29美元。
此外，ABS因苯價攀揚48美元，SM連動上漲24美元，每噸達1287美元，以致ABS現貨行情再度刷新歷史新高紀錄，每公噸達2170美元，上漲22.5美元。另，PS也因近期成本推升，加上香港石化公司規劃明年2月歲修，日本電化新加坡PS廠已醞釀伺機啟動漲勢。
塑化廠商指出，原油衝高觸及90美元，石油腦走高，以致乙烯、丙烯現貨報價聯袂彈升74美元、50美元，每噸價格各為1139美元、1296美元，至於與油價連動明顯的苯價也彈升48.5美元，每噸來到969.5美元。
影響所及，即使當前塑化報價多處高檔，且時序邁入年底，需求熱度趨緩，惟短線供給缺口及成本推升力道，使得五大泛用樹脂行情穩步走堅。
其中，HDPE、LLDPE因大陸華北、華東因氣候因素，發生北貨無法南送窘境，每噸價格上漲10美元、11美元，LDPE更因供需緊俏，台塑EVA開出每噸2500美元高價，以致有更LDPE產能轉進EVA生產，LDPE價格隨產能持縮減，攀揚14美元，每噸來到1659美元。
分析師認為，近期乙烯、丙烯及苯價重啟漲勢，有利於台塑化上游廠收益拉升，其次為PE、ABS及PP成為推薦焦點；台塑、台聚、亞聚、台化及國喬營運都受惠。
在產品報價活絡下，摩根大通證券最新報告上修台化2010年至2012年獲利預估，EPS各為7.96元、9.45元及10.4元，目標價從103元調高為109元，並新增至亞太加碼焦點名單中。
2010年12月16日
2010年10月26日
[News] 榮化 Q3每股賺1.88元
【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】2010.10.19 03:35 am
受惠第二季匯兌損失回沖貢獻3億多元，榮化（1704）第三季自結稅前盈餘13.41億元，自結每股稅前盈餘1.88元；榮化昨（18）日表示，展望第四季，由於公司主力產品聚丙烯（PP）是屬於較特殊規格，下游多用作醫療管材用途，較一般規格高，目前表現起伏不大，預期第四季表現應與上季相當。
榮化為我國化工大廠，主要產品為甲醇與溶劑系列產品、PP及熱可塑性橡膠（TPE）。台灣PP年產能達40萬公噸、TPE 14萬公噸、甲醇系列與溶劑系列產品總產能約34萬公噸。而大陸惠州有TPE20萬公噸，美國6萬公噸。
榮化表示，該公司原本第三季本業獲利與第二季相當，只不過第二季有認列匯兌損失3億多元，但到了第三季回沖3億多元，來回相差6億多，所以第三季獲利才會倍數翻揚。
法人表示，PP近期現貨利差已有好轉，加上榮化生產的PP大部分為特殊規格，下游多用做醫療管材用途，較一般規格價格高，轉嫁原料成本能力也較好，所以仍然穩健獲利。
榮化昨日收盤61.9元，小跌0.8元。
受惠第二季匯兌損失回沖貢獻3億多元，榮化（1704）第三季自結稅前盈餘13.41億元，自結每股稅前盈餘1.88元；榮化昨（18）日表示，展望第四季，由於公司主力產品聚丙烯（PP）是屬於較特殊規格，下游多用作醫療管材用途，較一般規格高，目前表現起伏不大，預期第四季表現應與上季相當。
榮化為我國化工大廠，主要產品為甲醇與溶劑系列產品、PP及熱可塑性橡膠（TPE）。台灣PP年產能達40萬公噸、TPE 14萬公噸、甲醇系列與溶劑系列產品總產能約34萬公噸。而大陸惠州有TPE20萬公噸，美國6萬公噸。
榮化表示，該公司原本第三季本業獲利與第二季相當，只不過第二季有認列匯兌損失3億多元，但到了第三季回沖3億多元，來回相差6億多，所以第三季獲利才會倍數翻揚。
法人表示，PP近期現貨利差已有好轉，加上榮化生產的PP大部分為特殊規格，下游多用做醫療管材用途，較一般規格價格高，轉嫁原料成本能力也較好，所以仍然穩健獲利。
榮化昨日收盤61.9元，小跌0.8元。
2010年8月17日
[News] 榮化2010年在稅率提升因素下，卡達廠獲利將會減少4.76億元
來源: http://www.funddj.com/KMDJ/Report/ReportHome.aspx
公司簡介
榮化成立於1965年，資本額為71.05億元，為亞洲前大化學溶劑廠與全球第二大熱可塑性橡膠產。其中化學溶劑主要產品為聚丙烯與甲醇相關產品為主；在熱可塑性橡膠方面，具有塑膠與橡膠兩種產品優點的特殊橡膠，可以射出成型方式製成橡膠產品，簡化加工過程與降低下游加工成本。綜合來說，榮化營收來源主要以聚丙烯、化學溶劑、熱可塑性橡膠與甲醇等產品為主。另外轉投資公司福聚太陽能，榮化持股64.4%，生產太陽能級多晶矽原料未來可望貢獻榮化轉投資收益。
PP聚丙烯產品
聚丙烯PP由丙烯聚合而成，具有高密度、質輕、耐高溫且加工性優良的特性，又具有易於回收的環保特質。使PP廣泛用於保險桿、編織袋、薄膜與醫療用途。
觀察全球丙烯市場，市場上鮮少有中東丙烯銷售至亞洲，丙烯現貨市場供給不比乙烯充裕，台塑化在07/2010兩場工安意外後，台塑化年產能丙烯72.5萬噸烯烴一廠與一座重要觸媒裂解裝置均停止運作，加上烯烴二廠預計在08/2010下旬開始歲修，預估台塑化滅少的丙烯產能達124萬噸，占亞洲產能的3.1%，預期08/2010~09/2010將為丙烯供給最為吃緊的期間。
榮化PP年產能為40萬噸，約占營收比重55%，榮化約有60%為特用級PP，主要為客製化產品，依照客戶不同的需求配方調製，因此客戶不易轉單。榮化PP內需市場銷售比重30%，外銷至中國大陸約60%，其中大陸每年PP需求量約在1,300~1,400萬噸，自有產能僅800~900萬噸，因此在上游丙烯供給缺貨，加上中國大陸對PP需求持續熱絡，預期榮化PP產品營收可望持續成長。
回顧1H，榮化PP營收金額為80.36億元，YoY+33.22%，1H10獲利金額為5億元。IBTSIC預估2H10榮化PP營收金額約在85~88億元，獲利金額為約在5.5~6億元水準。合計全年榮化PP營收金額為166.86億元，YoY+28.37%，淨利金額為10.5~11億元。
熱可塑性橡膠產品
熱可塑性橡膠（TPE）為具有塑膠與橡膠兩種產品優點的殊橡膠，可以射出成型方式製成橡膠產品，簡化加工過程與降低下游加工成本，主要用為製造鞋底、柏油改質劑、屋頂防漏、工業用品、電子零件與玩具等。榮化熱可塑性橡膠產品內外銷比重約在5%與95%，國內市場占有率達50%。
回顧2Q10，中國TPE需求降溫，主要原因為Sinopec備貨較多，在市場料源充足下，TPE價格回檔較深，因此榮化惠州廠產能轉為生產歐美外銷訂單，回顧1H10榮化TPE營收金額為24.27億元，YoY-0.3%，獲利金額約在2.8~3.2億元。展望3Q10，在中國災後重建工作啟動，市場對TPE需求將會回溫，預估TPE營運可望持續回溫，IBTSIC預估2H10榮化TPE營收金額為30億元，獲利金額可達3.3~3.8億元。
轉投資-福聚太陽能
榮化(1704)與億光(2393)合資福聚太陽能公司，榮化持股64.4%，生產太陽能級多晶矽原料，由於3月才開始設備進廠，06/2010開始有料測試，由於製程複雜，預估最快年底才有產能開出，主要供應台灣廠商，初期年產8,000噸，若8,000噸產能開出，每公斤售價50~60美元，初估貢獻每年營收可達130億元，貢獻每年獲利貢獻榮化每年EPS 2.32~3.48元，IBTSIC認為一般多晶矽廠正式量產後，尚須半年的時間進入產品認證，預估2011年才有機會貢獻獲利。
轉投資-卡達甲醇廠
榮化在卡達設有一座100萬噸的甲醇廠，榮化持股15%，主要生產甲醇及汽油添加劑MTBE，甲醇的主要原料為液化石油氣，由於卡達擁有豐富液化石油氣，原料取得具有優勢，MTBE主要生產原料為甲醇，卡達廠100萬噸的產量約有60萬噸用於生產MTBE，在生產成本上較同業具有競爭優勢，為近年來榮化最重要的轉投資獲利來源，回顧1H10，榮化卡達廠貢獻股利收入為800萬美元，並於4/15/2010~6/5/2010進行三年一度的歲修，因此2Q10產能利用率大幅降至55%以下，將使得3Q10頁獻股利減少，另外卡達廠享有10年免稅已經在08/2009到時，目前稅率35%。整體來說，2010年卡達廠在營收滅少，稅率提升因素下，全年貢獻榮化股利僅4.56億元，YoY-51.1%。
2010年獲利預估
榮化2010年營運在本業聚丙烯報價在2Q10底~3Q10初略為回檔後，受到台塑化工安事件影響，預期08/2010~09/2010將為丙烯供給最為吃緊的期間，榮化可望間接受惠；在TPE方面，在中國災後重建工作啟動，市場對TPE需求將會回溫，預估TPE營運可望持續回溫。但業外方面，受到卡達廠在營收滅少，稅率提升因素下，全年獲利將會大幅減少。HIBTSIC預估榮化2010年營收金額為303.11億元，YoY+20.37%，營業利益為20.87億元，YoY-9.72%，稅後盈餘為25.95億元，YoY-11.90%，稅後EPS 3.65元。
公司簡介
榮化成立於1965年，資本額為71.05億元，為亞洲前大化學溶劑廠與全球第二大熱可塑性橡膠產。其中化學溶劑主要產品為聚丙烯與甲醇相關產品為主；在熱可塑性橡膠方面，具有塑膠與橡膠兩種產品優點的特殊橡膠，可以射出成型方式製成橡膠產品，簡化加工過程與降低下游加工成本。綜合來說，榮化營收來源主要以聚丙烯、化學溶劑、熱可塑性橡膠與甲醇等產品為主。另外轉投資公司福聚太陽能，榮化持股64.4%，生產太陽能級多晶矽原料未來可望貢獻榮化轉投資收益。
PP聚丙烯產品
聚丙烯PP由丙烯聚合而成，具有高密度、質輕、耐高溫且加工性優良的特性，又具有易於回收的環保特質。使PP廣泛用於保險桿、編織袋、薄膜與醫療用途。
觀察全球丙烯市場，市場上鮮少有中東丙烯銷售至亞洲，丙烯現貨市場供給不比乙烯充裕，台塑化在07/2010兩場工安意外後，台塑化年產能丙烯72.5萬噸烯烴一廠與一座重要觸媒裂解裝置均停止運作，加上烯烴二廠預計在08/2010下旬開始歲修，預估台塑化滅少的丙烯產能達124萬噸，占亞洲產能的3.1%，預期08/2010~09/2010將為丙烯供給最為吃緊的期間。
榮化PP年產能為40萬噸，約占營收比重55%，榮化約有60%為特用級PP，主要為客製化產品，依照客戶不同的需求配方調製，因此客戶不易轉單。榮化PP內需市場銷售比重30%，外銷至中國大陸約60%，其中大陸每年PP需求量約在1,300~1,400萬噸，自有產能僅800~900萬噸，因此在上游丙烯供給缺貨，加上中國大陸對PP需求持續熱絡，預期榮化PP產品營收可望持續成長。
回顧1H，榮化PP營收金額為80.36億元，YoY+33.22%，1H10獲利金額為5億元。IBTSIC預估2H10榮化PP營收金額約在85~88億元，獲利金額為約在5.5~6億元水準。合計全年榮化PP營收金額為166.86億元，YoY+28.37%，淨利金額為10.5~11億元。
熱可塑性橡膠產品
熱可塑性橡膠（TPE）為具有塑膠與橡膠兩種產品優點的殊橡膠，可以射出成型方式製成橡膠產品，簡化加工過程與降低下游加工成本，主要用為製造鞋底、柏油改質劑、屋頂防漏、工業用品、電子零件與玩具等。榮化熱可塑性橡膠產品內外銷比重約在5%與95%，國內市場占有率達50%。
回顧2Q10，中國TPE需求降溫，主要原因為Sinopec備貨較多，在市場料源充足下，TPE價格回檔較深，因此榮化惠州廠產能轉為生產歐美外銷訂單，回顧1H10榮化TPE營收金額為24.27億元，YoY-0.3%，獲利金額約在2.8~3.2億元。展望3Q10，在中國災後重建工作啟動，市場對TPE需求將會回溫，預估TPE營運可望持續回溫，IBTSIC預估2H10榮化TPE營收金額為30億元，獲利金額可達3.3~3.8億元。
轉投資-福聚太陽能
榮化(1704)與億光(2393)合資福聚太陽能公司，榮化持股64.4%，生產太陽能級多晶矽原料，由於3月才開始設備進廠，06/2010開始有料測試，由於製程複雜，預估最快年底才有產能開出，主要供應台灣廠商，初期年產8,000噸，若8,000噸產能開出，每公斤售價50~60美元，初估貢獻每年營收可達130億元，貢獻每年獲利貢獻榮化每年EPS 2.32~3.48元，IBTSIC認為一般多晶矽廠正式量產後，尚須半年的時間進入產品認證，預估2011年才有機會貢獻獲利。
轉投資-卡達甲醇廠
榮化在卡達設有一座100萬噸的甲醇廠，榮化持股15%，主要生產甲醇及汽油添加劑MTBE，甲醇的主要原料為液化石油氣，由於卡達擁有豐富液化石油氣，原料取得具有優勢，MTBE主要生產原料為甲醇，卡達廠100萬噸的產量約有60萬噸用於生產MTBE，在生產成本上較同業具有競爭優勢，為近年來榮化最重要的轉投資獲利來源，回顧1H10，榮化卡達廠貢獻股利收入為800萬美元，並於4/15/2010~6/5/2010進行三年一度的歲修，因此2Q10產能利用率大幅降至55%以下，將使得3Q10頁獻股利減少，另外卡達廠享有10年免稅已經在08/2009到時，目前稅率35%。整體來說，2010年卡達廠在營收滅少，稅率提升因素下，全年貢獻榮化股利僅4.56億元，YoY-51.1%。
2010年獲利預估
榮化2010年營運在本業聚丙烯報價在2Q10底~3Q10初略為回檔後，受到台塑化工安事件影響，預期08/2010~09/2010將為丙烯供給最為吃緊的期間，榮化可望間接受惠；在TPE方面，在中國災後重建工作啟動，市場對TPE需求將會回溫，預估TPE營運可望持續回溫。但業外方面，受到卡達廠在營收滅少，稅率提升因素下，全年獲利將會大幅減少。HIBTSIC預估榮化2010年營收金額為303.11億元，YoY+20.37%，營業利益為20.87億元，YoY-9.72%，稅後盈餘為25.95億元，YoY-11.90%，稅後EPS 3.65元。
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| 圖一、丙烯與PP報價走勢與利差 |
2010年8月4日
[News]《傳產》六輕大火，聚丙烯應聲大漲
油價彈升，加上印度、大陸買盤回籠，遠東區五大泛用樹脂最新現貨報價聯袂反彈；根據PLATTS報導，除先前跌幅趨緩的LDPE小漲5美元外，PVC、HDPE、PP及ABS、PS勁揚25美元至60美元。其中，聚丙烯（PP）因市場擔憂台塑化火災事故引發丙烯缺料，推估台塑、台化旗下PP恐減產30％，大漲60美元，表現最凌厲。
此外，PVC第三季邁入傳統旺季，加上大陸夏季用量成本升高，電石法產能被迫減產，改由外購支應，控制管理成本，現貨報價重回900美元關卡、上漲50美元；ABS、PS也在苯價、SM推升下，分別揚升55美元及50美元。
塑化廠商表示，受制現貨行情低檔整理，原先8月內銷報價調降趨勢明顯。不過，在當前塑化報價觸底跡象浮現，加上台塑化、馬來西亞各有70萬噸烯烴一廠、23萬噸LDPE廠因故停工，近期探詢買盤力道明顯，烘托價格向上反彈，8月份塑化內銷報價或有機會呈現持平水準。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽／台北報導)
2010年8月2日
[News]《化工股》榮化Q2每股可望再賺1元，聚丙烯看漲帶動Q3營收攀
2010-07-28 13:27時報資訊【時報記者何美如台北報導】
榮化(1704) 第二季營收達75.39億元，較首季成長8.3%，預期毛利率維持首季表現，本業獲利與上季相當。轉投資部分，美國廠業績持續成長，將推升獲利向上，但上季試投產的福聚太陽能，開始認列折舊費用等支出，將侵蝕獲利表現，法人認為，整體來看，第二季EPS仍可望達一元。
榮化每股配發現金股利3元，參考價為37.95元，今日除息，股價呈現小漲。榮化第二季營運持穩，榮化第二季營收達75.39億元，較首季成長8.3%，毛利率、獲利可望維持上季水準。展望第三季，內部表示，目前供需持穩，第三季營收仍有機會成長。
台塑化(6505) 烴一、二廠可能同時停產，且煉油二廠25日因火災停擺，激勵亞洲丙烯現貨價近日每公噸勁揚30美元，漲幅約3%，可望帶動下游衍生品行情上攻，第三季聚丙烯行情有機會止跌反彈，且TPE(熱可塑性橡膠)旺季力道延續，整體來看，第三季營運成長仍值得期待。
2010年7月27日
[News] 六輕大火，催動丙烯8月行情
2010/07/27 07:44 時報資訊
【時報-各報要聞】台塑化六輕煉油2廠大火，加上烯烴一廠因故停工、二廠即將歲修，身為遠東區重量級石化大廠，可能造成對市場行情的波動引發。中油表示，近期石油腦向上攀揚，主因在於國際油價重回79美元推升所致，與台塑化煉油廠事故應無關係。乙烯則因中東、大陸新增產能大舉釋出，台塑化烯烴一、二廠的乙烯供給因故暫告停擺，也未見波動影響。
反倒是，台塑化烯烴一、二廠，加上煉油二廠所牽動的丙烯貨源供應，粗估每月將短少近10萬噸丙烯供應。由於中東新增產能欠缺丙烯生產，在供需轉趨緊俏下，恐將對8、9月份丙烯現貨行情造成蠢動攀揚影響。
中油指出，近期石油腦現貨報價來到660美元，主要是因國際油價彈升至79美元，在內部預期後續油價波動恐拉回整理，石油腦也將連動下滑，台塑化煉油廠火災事故影響不大。
CHEMICAL TOKYO推估，今、明兩年全球乙烯約增產1,100萬噸、900萬噸，80％以上擴產來自中東、亞洲，增添下半年塑化報價壓力；反倒是今年全球丙烯增產幅度較小，PP、AN及CPL等丙烯衍生物產品行情相對較穩。 (新聞來源：工商時報─記者彭暄貽／台北報導)
【時報-各報要聞】台塑化六輕煉油2廠大火，加上烯烴一廠因故停工、二廠即將歲修，身為遠東區重量級石化大廠，可能造成對市場行情的波動引發。中油表示，近期石油腦向上攀揚，主因在於國際油價重回79美元推升所致，與台塑化煉油廠事故應無關係。乙烯則因中東、大陸新增產能大舉釋出，台塑化烯烴一、二廠的乙烯供給因故暫告停擺，也未見波動影響。
反倒是，台塑化烯烴一、二廠，加上煉油二廠所牽動的丙烯貨源供應，粗估每月將短少近10萬噸丙烯供應。由於中東新增產能欠缺丙烯生產，在供需轉趨緊俏下，恐將對8、9月份丙烯現貨行情造成蠢動攀揚影響。
中油指出，近期石油腦現貨報價來到660美元，主要是因國際油價彈升至79美元，在內部預期後續油價波動恐拉回整理，石油腦也將連動下滑，台塑化煉油廠火災事故影響不大。
CHEMICAL TOKYO推估，今、明兩年全球乙烯約增產1,100萬噸、900萬噸，80％以上擴產來自中東、亞洲，增添下半年塑化報價壓力；反倒是今年全球丙烯增產幅度較小，PP、AN及CPL等丙烯衍生物產品行情相對較穩。 (新聞來源：工商時報─記者彭暄貽／台北報導)
2010年7月14日
[News] 原物料價格下滑，榮化6月營收衰退一成
精實新聞 2010-07-07 11:30:18 記者 賴淙民 報導
榮化（1704）今（7）日公告6月單獨營收，達22.84 億元，較上月的25.59 億元衰退約10.75%，較去年同期衰退4.79%；第二季營收達75.40 億元，較上季的69.61 億元成長約8.32%，較去年同期成長10.12%；累計1-6月上半年營收為145.01 億元，年增率達19.81%。
依產品別來看，TPE（熱可塑性橡膠）較上月衰退31.27%，從4月高峰5.84億元連兩月衰退，銷售額為3.45億元，其次為產品比重最高PP（聚丙烯）較上月衰退12.42%，當月銷售額回到4月水準為13.24億元，溶劑產品則有9%成長，銷售額為3.94億元。衰退主要為原物料價格下滑所致。
榮化98年各產品佔營收比重為PP佔51.48%、TPE佔19.56%、溶劑15.54%、甲醇7.53%、其他5.89%。
榮化（1704）今（7）日公告6月單獨營收，達22.84 億元，較上月的25.59 億元衰退約10.75%，較去年同期衰退4.79%；第二季營收達75.40 億元，較上季的69.61 億元成長約8.32%，較去年同期成長10.12%；累計1-6月上半年營收為145.01 億元，年增率達19.81%。
依產品別來看，TPE（熱可塑性橡膠）較上月衰退31.27%，從4月高峰5.84億元連兩月衰退，銷售額為3.45億元，其次為產品比重最高PP（聚丙烯）較上月衰退12.42%，當月銷售額回到4月水準為13.24億元，溶劑產品則有9%成長，銷售額為3.94億元。衰退主要為原物料價格下滑所致。
榮化98年各產品佔營收比重為PP佔51.48%、TPE佔19.56%、溶劑15.54%、甲醇7.53%、其他5.89%。
2010年6月28日
[News]《化工股》PP納ECFA早收，榮化2-3年內將提高PP產能5成
2010-06-29 12:57 時報資訊 【時報記者何美如台北報導】
榮化(1704)董事長李謀偉今日表示，ECFA的簽訂對榮化具正面幫助，根據他所了解，PP(聚丙烯)有二項產品納入早收清單，明年應可看到實質貢獻。由於大陸的PP自給率仍不足，每年缺口超過5百萬噸，李謀偉把握ECFA的正面效益，未來2-3年內，要透過去瓶頸提高PP五成的產能，目標年產能要達60萬噸。
李謀偉會後表示，榮化的PP走利基型產品，根據他瞭解，二項PP產品納入ECFA早收清單，榮化是受惠的，不過今日下午才正式簽約，屆時才能瞭解稅率的調降細則，估計明年才能看到效益。未來要透過去瓶頸提高50%的產能，目標是在2-3年內，分次將產能由目前的40萬噸提高至60萬噸。
李謀偉說，這一年多來，因新加坡PP業者享零關稅，台灣關稅要6.5%，被他們打的「淅瀝嘩啦」，泰國等東協成員明年未來都免關稅，影響很大。台灣不能把自己排除於國際社會，降關稅只是要和其他競爭對手站在同一起跑點競爭，他認為，政府的策略是正確的。
中國大陸的PP產能也同樣可賣到台灣，他說，大陸的PP自給率不足，幾乎沒有外銷，且台灣廠商的品質好，國內下游業者已習慣使用品質較佳的產品，相信榮化具競爭力。榮化表示，中國大陸每年市場需求超過一千萬噸，每年進口量超過5百萬噸，需求缺口仍大。
榮化(1704)董事長李謀偉今日表示，ECFA的簽訂對榮化具正面幫助，根據他所了解，PP(聚丙烯)有二項產品納入早收清單，明年應可看到實質貢獻。由於大陸的PP自給率仍不足，每年缺口超過5百萬噸，李謀偉把握ECFA的正面效益，未來2-3年內，要透過去瓶頸提高PP五成的產能，目標年產能要達60萬噸。
李謀偉會後表示，榮化的PP走利基型產品，根據他瞭解，二項PP產品納入ECFA早收清單，榮化是受惠的，不過今日下午才正式簽約，屆時才能瞭解稅率的調降細則，估計明年才能看到效益。未來要透過去瓶頸提高50%的產能，目標是在2-3年內，分次將產能由目前的40萬噸提高至60萬噸。
李謀偉說，這一年多來，因新加坡PP業者享零關稅，台灣關稅要6.5%，被他們打的「淅瀝嘩啦」，泰國等東協成員明年未來都免關稅，影響很大。台灣不能把自己排除於國際社會，降關稅只是要和其他競爭對手站在同一起跑點競爭，他認為，政府的策略是正確的。
中國大陸的PP產能也同樣可賣到台灣，他說，大陸的PP自給率不足，幾乎沒有外銷，且台灣廠商的品質好，國內下游業者已習慣使用品質較佳的產品，相信榮化具競爭力。榮化表示，中國大陸每年市場需求超過一千萬噸，每年進口量超過5百萬噸，需求缺口仍大。
2010年5月20日
乙丙烯看跌 台聚、台苯頭痛
【經濟日報╱記者吳秉鍇／高雄報導】
2010.05.17 03:20 am
SHELL新加坡廠等三座合計年產280萬公噸乙烯的新產能拉至近滿載，日、韓總計年產460萬公噸乙烯的輕裂廠陸續復工，宣告亞洲乙烯、丙烯及下游衍生品市場，自6月將提前步入大幅回檔局勢。
法人表示，從上游供料商台塑化（6505）、中油，到聚乙烯（PE）廠台塑（1301）、台聚（1304）；乙二醇（EG）廠東聯（1710）、中纖（1718）；苯乙烯（SM）廠台苯（1310）、聚氯乙烯（PVC）廠華夏（1305）；聚丙烯廠（PP）榮化（1704）等，均將遭波及。
中油主管指出，今年以來，亞洲市場最大的危機就是新產能投入。
繼天津石化旗下100萬公噸乙烯廠投產後，大陸另一座百萬噸級的鎮海煉化也達到產品合格水準；至於SHELL設於新加坡的年產80萬公噸乙烯新廠，現在操作產能也拉高至八成。
其次，原本從3月起進入歲修密集期的日、韓兩國共近十家輕裂廠，陸續復工，包括大韓石化、LG、日本昭和電工、Tosoh等都已完成歲修、復工，其他如韓國仁川石化、日本三菱化學也將重新開爐。
石化業者並表示，近來包括歐洲債信危機將影響消費力、原油持續走跌，以及美國乙烯市場近一個月來行情重挫一半等，都將把亞洲價格拉下來。
業者說，近期乙烯衍生品如PE、EG、SM、PVC等已開始有回跡象，後續只要上游原料乙烯等大幅壓回，勢必同步大幅反轉，時間推估在6月間。
單以SHELL新廠來看，其旗下配備一座年產77萬公噸的EG廠，一年乙烯使用量約40多萬公噸，等於將多出30多萬公噸乙烯產量、平均每月2萬多公噸料源在亞洲市場上拋售，勢必產生打壓行情效應。
法人認為，國內乙烯、丙烯下游衍生品生產廠首季獲利亮麗表現將不再出現，自第二季會開始走下坡，第三季更將趨於明顯。
2010.05.17 03:20 am
SHELL新加坡廠等三座合計年產280萬公噸乙烯的新產能拉至近滿載，日、韓總計年產460萬公噸乙烯的輕裂廠陸續復工，宣告亞洲乙烯、丙烯及下游衍生品市場，自6月將提前步入大幅回檔局勢。
法人表示，從上游供料商台塑化（6505）、中油，到聚乙烯（PE）廠台塑（1301）、台聚（1304）；乙二醇（EG）廠東聯（1710）、中纖（1718）；苯乙烯（SM）廠台苯（1310）、聚氯乙烯（PVC）廠華夏（1305）；聚丙烯廠（PP）榮化（1704）等，均將遭波及。
中油主管指出，今年以來，亞洲市場最大的危機就是新產能投入。
繼天津石化旗下100萬公噸乙烯廠投產後，大陸另一座百萬噸級的鎮海煉化也達到產品合格水準；至於SHELL設於新加坡的年產80萬公噸乙烯新廠，現在操作產能也拉高至八成。
其次，原本從3月起進入歲修密集期的日、韓兩國共近十家輕裂廠，陸續復工，包括大韓石化、LG、日本昭和電工、Tosoh等都已完成歲修、復工，其他如韓國仁川石化、日本三菱化學也將重新開爐。
石化業者並表示，近來包括歐洲債信危機將影響消費力、原油持續走跌，以及美國乙烯市場近一個月來行情重挫一半等，都將把亞洲價格拉下來。
業者說，近期乙烯衍生品如PE、EG、SM、PVC等已開始有回跡象，後續只要上游原料乙烯等大幅壓回，勢必同步大幅反轉，時間推估在6月間。
單以SHELL新廠來看，其旗下配備一座年產77萬公噸的EG廠，一年乙烯使用量約40多萬公噸，等於將多出30多萬公噸乙烯產量、平均每月2萬多公噸料源在亞洲市場上拋售，勢必產生打壓行情效應。
法人認為，國內乙烯、丙烯下游衍生品生產廠首季獲利亮麗表現將不再出現，自第二季會開始走下坡，第三季更將趨於明顯。
2010年5月18日
榮化營收年增上看20%
2010-05-17 工商時報 【記者彭暄貽／台北報導】
今年PP因上游丙烯供需緊俏，報價連動攀揚，目前每噸價格來到1,365美元，加上TPE（熱可塑性橡膠）營運升溫，法人推估，榮化（1704）第二季營運季增10％至20％，今年營收可望年增15％至20％。尤其，榮化旗下福聚太陽能5月開始入料投產，下半年可望開始貢獻獲利，並伺機評估第二條產線擴建時點，增添動能。
榮化4月營收26.96億元，年增率12.39％，創次高紀錄。法人推估，在本業穩健復甦、轉投資動能凝聚，榮化今年營收可望年增15％至20％，或有機會挑戰300億元水準，EPS上看4.5元。
榮化表示，在中國經濟成長帶動下，今年台灣塑料及化纖進口量可望延續成長力道。其中，丙烯因亞洲煉油廠開工率低，且大規模歲修導致丙烯產量減少，推升PP行情上漲，搭配TPE進入旺季，搭配油價高檔，增添價格支撐力道。
轉投資福聚太陽能採改良式西門子法，能回收尾氣，不會造成污染，5月開始運作；下半年效益愈見發揮。
福聚太陽能廠共有兩期投資計畫，多晶矽總產能高達1.8萬公噸，總投資額超過300億元。座落於屏東加工出口區的第一座太陽能廠，已於去年底完成建廠，今年第二季投產，初期年產8,000公噸。福聚太陽能後續還有年產1萬公噸的二廠投資計畫。
此外，榮化卡達廠也為獲利的主力之一，每年來自卡達廠的獲利約3,000萬美元。EIA預估今年油價80美元，年增19.6％，今年甲醇ASP可望連動調漲，法人推估，榮化今年卡達廠收益貢獻約10億元。
今年PP因上游丙烯供需緊俏，報價連動攀揚，目前每噸價格來到1,365美元，加上TPE（熱可塑性橡膠）營運升溫，法人推估，榮化（1704）第二季營運季增10％至20％，今年營收可望年增15％至20％。尤其，榮化旗下福聚太陽能5月開始入料投產，下半年可望開始貢獻獲利，並伺機評估第二條產線擴建時點，增添動能。
榮化4月營收26.96億元，年增率12.39％，創次高紀錄。法人推估，在本業穩健復甦、轉投資動能凝聚，榮化今年營收可望年增15％至20％，或有機會挑戰300億元水準，EPS上看4.5元。
榮化表示，在中國經濟成長帶動下，今年台灣塑料及化纖進口量可望延續成長力道。其中，丙烯因亞洲煉油廠開工率低，且大規模歲修導致丙烯產量減少，推升PP行情上漲，搭配TPE進入旺季，搭配油價高檔，增添價格支撐力道。
轉投資福聚太陽能採改良式西門子法，能回收尾氣，不會造成污染，5月開始運作；下半年效益愈見發揮。
福聚太陽能廠共有兩期投資計畫，多晶矽總產能高達1.8萬公噸，總投資額超過300億元。座落於屏東加工出口區的第一座太陽能廠，已於去年底完成建廠，今年第二季投產，初期年產8,000公噸。福聚太陽能後續還有年產1萬公噸的二廠投資計畫。
此外，榮化卡達廠也為獲利的主力之一，每年來自卡達廠的獲利約3,000萬美元。EIA預估今年油價80美元，年增19.6％，今年甲醇ASP可望連動調漲，法人推估，榮化今年卡達廠收益貢獻約10億元。
2010年4月27日
榮化Q2營運續揚10％至20％
2010-04-26 工商時報 【記者彭暄貽／台北報導】
榮化（1704）受惠油價高檔、聚丙烯 （PP）供需緊俏，加上溶劑產品、美國廠營運收益拉抬增添營運推進動能，首季獲利季增94％。第2季丙烯供需吃緊，油價維持80美元之上，加上TPE（熱可塑性橡膠）營運加溫，法人估營運可望更上層樓，續揚10％至20％。
榮化表示，去年第1季美國廠營運處於虧損，溶劑產品虧錢，今年首季均為正數，且公司有效控制成本，均是獲利成長原因。
第2季丙烯亞洲煉油廠開工率低，且大規模歲修導致丙烯產量減少，連帶推升PP行情上漲，價格可望維持高檔。此外，隨著天氣轉暖，TPE也從3月逐漸進入旺季，帶動出貨量向上攀高。
分析師認為，榮化主要獲利來源包括卡達廠的甲醇及甲基第三 丁基醚（MTBE）、TPE及併購的福聚PP等三項產品榮化卡達廠過去每年收益貢獻約3,000萬美元；第2季TPE需求進入旺季，看好3月以後榮化業績將逐步回溫。在需求市況優於預期，產品售價調升下，有助獲差拉大。
此外，榮化與億光合資的福聚太陽能是國內首座投產的太陽能多晶矽廠，今年4月投產後，初期年產能為5,000公噸；投產後將伺機再透過去瓶頸，將產能拉高至8000公噸投產後。
分析師指出，多晶矽廠以目前多晶矽每公斤50美元計算，每年可增加營收約80億元；如 果擴增至8,000公噸時，可增加營收128億元；屆時，可望推升榮化營收規模突破330億元水準。
榮化（1704）受惠油價高檔、聚丙烯 （PP）供需緊俏，加上溶劑產品、美國廠營運收益拉抬增添營運推進動能，首季獲利季增94％。第2季丙烯供需吃緊，油價維持80美元之上，加上TPE（熱可塑性橡膠）營運加溫，法人估營運可望更上層樓，續揚10％至20％。
榮化表示，去年第1季美國廠營運處於虧損，溶劑產品虧錢，今年首季均為正數，且公司有效控制成本，均是獲利成長原因。
第2季丙烯亞洲煉油廠開工率低，且大規模歲修導致丙烯產量減少，連帶推升PP行情上漲，價格可望維持高檔。此外，隨著天氣轉暖，TPE也從3月逐漸進入旺季，帶動出貨量向上攀高。
分析師認為，榮化主要獲利來源包括卡達廠的甲醇及甲基第三 丁基醚（MTBE）、TPE及併購的福聚PP等三項產品榮化卡達廠過去每年收益貢獻約3,000萬美元；第2季TPE需求進入旺季，看好3月以後榮化業績將逐步回溫。在需求市況優於預期，產品售價調升下，有助獲差拉大。
此外，榮化與億光合資的福聚太陽能是國內首座投產的太陽能多晶矽廠，今年4月投產後，初期年產能為5,000公噸；投產後將伺機再透過去瓶頸，將產能拉高至8000公噸投產後。
分析師指出，多晶矽廠以目前多晶矽每公斤50美元計算，每年可增加營收約80億元；如 果擴增至8,000公噸時，可增加營收128億元；屆時，可望推升榮化營收規模突破330億元水準。
2010年4月19日
榮化首季稅前EPS達1.43元，法人估Q2營收季增1-2成
2010-04-20 新聞速報 【時報記者何美如台北報導】
榮化(1704)Q1獲利不俗，稅前盈餘達9.65億元，年成長27.7%，每股稅前盈餘為1.43元，主要是成本控制得宜，且溶劑產品、美國廠去年首季虧損，今年首季正面挹注獲利帶動。展望第二季，丙烯供需吃緊，油價維持80美元之上，TPE(熱可塑性橡膠)營運回溫帶動下，營收可望優於上季，法人估季成長1-2成。
榮化首季自結營業利益5.87億元，較去年同期大增65.8%，較上季成長178%；稅前淨利9.65億元，也較去年同期成長27.7%，也較去年第四季大增94%，每股稅前盈餘達1.43元。公司表示，去年第一季美國廠營運處於虧損，溶劑產品虧錢，今年首季均為正數，且公司有效控制成本，均是獲利成長原因。
展望第二季，在丙烯亞洲煉油廠開工率低，且大規模歲修導致丙烯產量減少，連帶推升聚丙烯 (PP)行情上漲，價格可望維持高檔。隨著天氣轉暖，TPE(熱可塑性橡膠)也從3月逐漸進入旺季，出貨量將高於首季。此外，油價維持80美元之上，也對產品價格形成支撐，榮化第二季業績向上，法人估季成長1-2成。
榮化98年合併營收358.37億元，毛利率為13.89%，合併營業淨利為28.22億元，合併稅前淨利35.31億元，繼續營業單位淨利28.67億元，合併淨損益為29.45億元，EPS為4.27元。
榮化(1704)Q1獲利不俗，稅前盈餘達9.65億元，年成長27.7%，每股稅前盈餘為1.43元，主要是成本控制得宜，且溶劑產品、美國廠去年首季虧損，今年首季正面挹注獲利帶動。展望第二季，丙烯供需吃緊，油價維持80美元之上，TPE(熱可塑性橡膠)營運回溫帶動下，營收可望優於上季，法人估季成長1-2成。
榮化首季自結營業利益5.87億元，較去年同期大增65.8%，較上季成長178%；稅前淨利9.65億元，也較去年同期成長27.7%，也較去年第四季大增94%，每股稅前盈餘達1.43元。公司表示，去年第一季美國廠營運處於虧損，溶劑產品虧錢，今年首季均為正數，且公司有效控制成本，均是獲利成長原因。
展望第二季，在丙烯亞洲煉油廠開工率低，且大規模歲修導致丙烯產量減少，連帶推升聚丙烯 (PP)行情上漲，價格可望維持高檔。隨著天氣轉暖，TPE(熱可塑性橡膠)也從3月逐漸進入旺季，出貨量將高於首季。此外，油價維持80美元之上，也對產品價格形成支撐，榮化第二季業績向上，法人估季成長1-2成。
榮化98年合併營收358.37億元，毛利率為13.89%，合併營業淨利為28.22億元，合併稅前淨利35.31億元，繼續營業單位淨利28.67億元，合併淨損益為29.45億元，EPS為4.27元。
2010年1月27日
星一興業根留台灣 堅持技術導向
2010-01-26 工商時報 【台北訊】
星一興業專業生產塑膠複合材料，近年來，積極轉型並且朝高附加價值的產品發展，與國內財團法人塑膠發展中心合作研發新產品，以提高產品競爭力。去年受到金融風暴影響，在星一董事長陳應賢勵精圖治下，去年底營收已回復到往年80％，預期今年營收將恢復到往年水準。
星一嘉義廠4,500坪，擁有19條生產線，主要生產PP、Nylon、PBT等複合材料系列產品，以及PC/ABS、 PC/PBT塑膠合金，供交通用材料、機電材料與運動器材專用，年產能1.5萬噸。經營者陳應賢擁有高分子材料博士學位，對於工程塑膠複合材料研發不遺餘力，堅持技術導向與根留台灣的策略。
台灣長期以來為國際大廠OEM代工，並累積相當堅實雄厚的製造經驗，台灣早已擁有ODM的自主權為業者提供設計與製造的實力。順應此趨勢，星一公司建立完整資歷的專業技術群，並設置完善的檢測儀器，提供研究、品管及客戶諮詢使用。並積極朝抗靜電級、防火級、加纖級等高附加價值產品發展，目前約有近百種產品。
未來將以少量多樣、高附加價值、深耕台灣及技術導向等四大目標經營，並配合客戶指定相關規格之複合、補強、改質、防火等四大系列之物料產品發展。
星一興業專業生產塑膠複合材料，近年來，積極轉型並且朝高附加價值的產品發展，與國內財團法人塑膠發展中心合作研發新產品，以提高產品競爭力。去年受到金融風暴影響，在星一董事長陳應賢勵精圖治下，去年底營收已回復到往年80％，預期今年營收將恢復到往年水準。
星一嘉義廠4,500坪，擁有19條生產線，主要生產PP、Nylon、PBT等複合材料系列產品，以及PC/ABS、 PC/PBT塑膠合金，供交通用材料、機電材料與運動器材專用，年產能1.5萬噸。經營者陳應賢擁有高分子材料博士學位，對於工程塑膠複合材料研發不遺餘力，堅持技術導向與根留台灣的策略。
台灣長期以來為國際大廠OEM代工，並累積相當堅實雄厚的製造經驗，台灣早已擁有ODM的自主權為業者提供設計與製造的實力。順應此趨勢，星一公司建立完整資歷的專業技術群，並設置完善的檢測儀器，提供研究、品管及客戶諮詢使用。並積極朝抗靜電級、防火級、加纖級等高附加價值產品發展，目前約有近百種產品。
未來將以少量多樣、高附加價值、深耕台灣及技術導向等四大目標經營，並配合客戶指定相關規格之複合、補強、改質、防火等四大系列之物料產品發展。
2009年10月23日
改性PP 介紹
彈性體增韌塑膠體系，是以彈性體為分散相以塑膠為連續相的兩相共混體系。塑膠連續相又稱為塑膠基體。彈性體可以是橡膠也可以是熱塑性彈性體，如EPR、EPDM、BR、POE、SBS等。早期的塑膠增韌體系主要採用橡膠作為增韌劑，故稱為橡膠增韌塑膠體系。20世紀80年代以來，除繼續採用橡膠作為增韌劑外，以各種熱塑性彈性體作為增韌劑的塑膠增韌體系也獲得廣泛的應用
1 乙丙橡膠（EPR）改性PP
為了改善PP的抗沖性能，人們很早就採用橡膠與PP共混。由於EPR與PP相容性良好，所以成為增韌PP中最常用的橡膠品種。用EPR與PP共混可以改善PP的衝擊強度、低溫脆性。當EPR含量為20%時，PP/EPR共混物的缺口衝擊強度比純PP高10倍，脆化溫度比純PP下降4倍之多。
2 三元乙丙橡膠（EPDM）改性PP
EPDM對PP的增韌與EPR相似，隨著EPDM含量的增加，體系衝擊強度有較大的提高。當EPDM含量為20%時，PP/EPDM共混物的缺口衝擊強度比純PP高4倍左右，耐低溫性能有所改善。
3 PP/BR共混體系
順丁橡膠（BR）具有高彈性、良好的低溫性能（玻璃化溫度為-110℃左右）和耐磨性、耐撓曲性等優良特性。而且它的容度參數與PP相近，實踐證明，它們的相容性較好，增韌效果明顯。以國產容體指數0.4到0.8g/10min的聚丙烯粉料和國產門尼粘度44的順丁橡膠按100；15（品質比）共混，所得PP/BR共混物的常溫衝擊強度比純PP高6倍，脆化溫度下降4倍。同時該共混物比PP、PP/LDPE、PP/EVA等的擠出膨脹比都小，成型後尺寸穩定性較好。
4 PP/SBS 共混體系
SBS 具有高彈性、耐低溫性等特點，同時它兼具有硫化橡膠和熱塑性的優良性能 。研究表明，PP/SBS體系的衝擊強度、斷裂伸長率隨著SBS加入量的增加而逐步提高，SBS含量在10到15份時，共混物的綜合力學性能最佳。
5 PP/POE共混體系
聚烯烴彈性體POE是一種飽和的乙烯-辛烯共混物，是通過乙烯、辛烯的原位聚合技術生產的。POE具有非常窄的分子量分佈和一定的結晶度。其結構中結晶的乙烯鏈節作為物理交聯點承受載荷，非晶的乙烯和辛烯長鏈貢獻彈性，與EPR、EPDM、SBS相比對PP的增韌效果更為顯著，在汽車保險杠、擋板等部件上得到普遍的應用。當POE的百分含量超過15%時，對PP的增韌效果明顯提高，且共混體系的模量下降較少。另外，POE對高流動性的PP仍具有良好的增韌效果，而EPDM、EPR對MI超過15g/min的PP沒有明顯的增韌效果。
改性PP獲得良好的衝擊性能，除了橡膠類作為改性劑外，還可採用塑膠類，如HDPE、LDPE、PVC、PA等作為PP的增韌改性劑也可獲得良好的效果
1 乙丙橡膠（EPR）改性PP
為了改善PP的抗沖性能，人們很早就採用橡膠與PP共混。由於EPR與PP相容性良好，所以成為增韌PP中最常用的橡膠品種。用EPR與PP共混可以改善PP的衝擊強度、低溫脆性。當EPR含量為20%時，PP/EPR共混物的缺口衝擊強度比純PP高10倍，脆化溫度比純PP下降4倍之多。
2 三元乙丙橡膠（EPDM）改性PP
EPDM對PP的增韌與EPR相似，隨著EPDM含量的增加，體系衝擊強度有較大的提高。當EPDM含量為20%時，PP/EPDM共混物的缺口衝擊強度比純PP高4倍左右，耐低溫性能有所改善。
3 PP/BR共混體系
順丁橡膠（BR）具有高彈性、良好的低溫性能（玻璃化溫度為-110℃左右）和耐磨性、耐撓曲性等優良特性。而且它的容度參數與PP相近，實踐證明，它們的相容性較好，增韌效果明顯。以國產容體指數0.4到0.8g/10min的聚丙烯粉料和國產門尼粘度44的順丁橡膠按100；15（品質比）共混，所得PP/BR共混物的常溫衝擊強度比純PP高6倍，脆化溫度下降4倍。同時該共混物比PP、PP/LDPE、PP/EVA等的擠出膨脹比都小，成型後尺寸穩定性較好。
4 PP/SBS 共混體系
SBS 具有高彈性、耐低溫性等特點，同時它兼具有硫化橡膠和熱塑性的優良性能 。研究表明，PP/SBS體系的衝擊強度、斷裂伸長率隨著SBS加入量的增加而逐步提高，SBS含量在10到15份時，共混物的綜合力學性能最佳。
5 PP/POE共混體系
聚烯烴彈性體POE是一種飽和的乙烯-辛烯共混物，是通過乙烯、辛烯的原位聚合技術生產的。POE具有非常窄的分子量分佈和一定的結晶度。其結構中結晶的乙烯鏈節作為物理交聯點承受載荷，非晶的乙烯和辛烯長鏈貢獻彈性，與EPR、EPDM、SBS相比對PP的增韌效果更為顯著，在汽車保險杠、擋板等部件上得到普遍的應用。當POE的百分含量超過15%時，對PP的增韌效果明顯提高，且共混體系的模量下降較少。另外，POE對高流動性的PP仍具有良好的增韌效果，而EPDM、EPR對MI超過15g/min的PP沒有明顯的增韌效果。
改性PP獲得良好的衝擊性能，除了橡膠類作為改性劑外，還可採用塑膠類，如HDPE、LDPE、PVC、PA等作為PP的增韌改性劑也可獲得良好的效果
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